市场避险情绪在周一（9月29日）推动黄金和白银价格大幅上涨，现货黄金突破3800美元/盎司历史关口，现货白银也创下十四年新高。
01 贵金属闪耀
周一亚洲早盘交易时段，现货黄金价格飙升1.19%，触及每盎司3805.88美元的历史最高点，实现了连续第六周的上涨。
同时，美国12月黄金期货价格也上涨0.6%，至3831.90美元。
同一时间，现货白银表现同样亮眼，日内上涨超过2%，触及47美元/盎司，续刷2011年5月以来的新高。
今年以来，现货黄金累计上涨近45%，而白银表现更为强劲，年内涨幅已达59%。
02 停摆阴云笼罩
美国联邦财政年度将于本周二（9月30日）结束，若国会未能就新财年拨款法案达成一致，联邦各部门将于10月1日陷入大规模停摆。
这不是美国联邦政府首次面临停摆威胁。
自1950年以来，美国政府已发生21次停摆，其中多数仅持续数日。
高盛最新分析显示，政府每停摆一周将直接拖累经济增长0.15个百分点，若持续三周将吞噬0.45%的季度GDP增速。
03 市场避险情绪升温
摩根大通资产管理公司指出，“一旦停摆时间拉长或频繁发生，便可能削弱市场信心，并导致投资者转向避险资产”。
以史上最长的政府停摆（2018年12月至2019年1月，共35日）为例，在停摆前12日内，标普500指数跌13%，10年期美国公债殖利率亦跌13个基点。
国会预算办公室估计该次停摆对美国国内生产总值造成了约30亿美元的永久性损失。
04 美联储降息预期强化
在政府停摆风险之外，近期的数据和分析也在强化市场对美联储进一步放松货币政策的预期。
上周五美国商务部公布的个人消费支出价格指数符合预期，这一美联储偏爱的通胀指标显示通胀保持稳定。
Capital.com的分析师Kyle Rodda表示：“美国温和的通胀数据让市场有理由相信，美联储将在10月和12月进一步降息”。
这种预期直接反映在期货市场上。根据芝商所的FedWatch工具，交易员目前预计美联储10月降息的可能性高达90%，12月再次降息的概率约为65%。
05 数据黑洞威胁
若政府停摆持续数日，原定于周五由劳工统计局发布的非农就业报告将面临推迟发布的风险。
美国劳工部应急预案显示，若美国停摆，所有数据采集及定期发布工作将全面中止。
华尔街分析师马克·汤普森比喻道：“这就像让飞行员在浓雾中盲降——美联储失去决策依据，投资者只能靠猜测下注”。
若停摆持续超过首周，其他备受关注的经济报告也将推迟发布，包括原定于10月15日公布的9月消费者价格指数。
06 资金涌入贵金属
投资者正通过ETF渠道大量涌入贵金属市场。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量上周五增加了0.89%，达到1005.72公吨，为2022年以来的最高水平。
白银价格周一上涨超过2%，一度触及每盎司47.08美元，铂金和钯金也大幅走高。
过去6个月内，现货白银累计涨幅已超过30%，表现远超多数大宗商品。
07 未来走势展望
巴克莱银行的策略师认为，相对于美元和美国国债，黄金并未显得估值过高。
他们写道，考虑到“央行独立性可能受到侵蚀的风险”，这些市场“应该包含一定程度的与美联储相关的风险溢价”。
在多重利好因素的支撑下，黄金似乎正在开启一个新的价格时代，而市场的目光将继续聚焦于华盛顿的政治动向和美联储的下一步行动。
随着政府停摆的威胁在最后期限前加剧，贵金属的涨势可能会持续。美联储10月降息概率已接近90%，进一步降息将降低持有无息资产黄金的机会成本，可能为贵金属市场提供更强支撑。