当伊朗局势的战火持续在中东燃烧，全球金融市场的分化格局在3月4日这一天达到了极致。在亚洲，A股与港股上演了一出截然相反的悲喜剧：沪指跌穿4100点心理关口，“三桶油”集体回调，而军工与电网设备板块却逆势掀起涨停潮；隔岸的香港，恒生指数重挫逾3%，科网股一片哀鸿。这冰与火之歌的背后，是地缘政治对资本流向的深刻重塑。
沪指失守4100，深创冲高回落
3月4日早盘，A股市场在外部风险的笼罩下集体低开。截至午间收盘，上证综指跌1.43%，失守4100点整数关口，报收于4080点附近；深证成指跌0.98%，创业板指跌1.64%。尽管深成指与创业板指盘中一度试图翻红，但终究未能抵挡住市场的整体抛压。
市场交投情绪趋于谨慎，沪深两市半日成交额缩量至1.64万亿元，较上个交易日减少3770亿元。全市场超过4000只个股下跌，显示出调整范围的广泛性。
“三桶油”高处不胜寒：暴涨之后集体回调
在此前两个交易日因地缘冲突而罕见连续涨停后，“三桶油”迎来了剧烈的获利回吐。3月4日开盘，中国石化一度触及跌停，中国石油盘中大跌9.5%，中国海油跌幅亦超过8%。截至早盘收盘，跌幅有所收窄，但高位回调的态势已然确立。
消息面上，3月3日晚间，“三桶油”罕见集体发布股票交易异常波动公告，明确表示此前股价的大幅上涨主要受地缘局势驱动，并提示投资者注意短期油价波动的巨大不确定性。
国际油价方面，尽管霍尔木兹海峡的封锁仍在持续，但美国方面释放了稳价信号。美国总统特朗普表示，将指示美国国际开发金融公司为海湾能源贸易提供担保，并承诺“如有必要，美国海军将尽快为油轮提供护航” 。这一表态在一定程度上缓解了市场对原油供应彻底中断的极端恐慌，导致油市出现高位震荡，进而传导至A股油气板块。
冰与火之歌：军工与电网为何逆势狂飙？
在大盘惨淡的背景板上，有两个板块显得格外刺眼——它们以涨停潮的形式，演绎着市场资金的两种截然不同的逻辑。
军工板块的爆发，直接由中东战火驱动。 截至午间收盘，军工概念震荡回升，无人机、船舶方向领涨。航天彩虹录得3天2板，中无人机涨超10% ，江龙船艇、广联航空、国科军工、北方导航等纷纷跟涨。
消息面上，伊朗伊斯兰革命卫队3月4日声称，已击中美军部署在中东地区的第三套“萨德”反导系统，地区紧张局势进一步升级。银河证券分析指出，2026年是“十五五”开局之年，也是实现建军百年奋斗目标的关键攻坚年。在全球地缘政治紧张的背景下，中国国防预算有望维持7%-7.5%的稳健增长，军工行业的高景气度具备长期支撑。
电网设备板块的拉升，则源于内需驱动的政策红利。 特高压、智能电网概念指数涨幅分别超过4%和3%，顺钠股份、通光线缆、汉缆股份、积成电子等多股涨停。驱动这一行情的并非外部冲突，而是国家电网刚刚发布的“十五五”巨额投资计划。根据规划，国家电网将在“十五五”期间投入4万亿元用于电网建设，以保障年均2亿千瓦新能源的接网消纳，推进15回特高压线路投产。当外部世界陷入混乱，内需驱动的基建投资成了资金最确定的避风港。
港股惨跌：恒指失守3%，科网股全军覆没
与A股的结构性分化相比，港股市场则呈现出一边倒的颓势。香港恒生指数大跌超3%，恒生科技指数跌2.5%。全市场超1400只个股下跌，惨烈程度可见一斑。
科网股成为杀跌重灾区。 阿里巴巴跌近5%，哔哩哔哩、京东集团、小鹏汽车、蔚来跌幅均超过4%。百度集团、中芯国际、京东健康跌超2%，美团、腾讯控股等也未能幸免。在全球避险情绪升温的背景下，对流动性敏感的科技成长股首当其冲，资金流出迹象明显。
与此同时，港股贵金属板块也大幅下挫，赤峰黄金跌超5%，灵宝黄金、紫金矿业、山东黄金等跌幅居前。随着国际金价从高位回落，前期大涨的黄金股也进入了调整通道。
结语：旧逻辑的退场与新主线的浮现
3月4日的亚洲市场，如同一面多棱镜，折射出地缘冲突时代资本流动的复杂光谱。
在A股，沪指失守4100点固然令人心惊，但更值得关注的是资金的流向——“三桶油”的回落意味着纯粹的事件驱动型炒作正在退潮；军工的上涨源于对长期国防投入的预期重估；电网的爆发则根植于数十万亿的国内基建规划。这种“外乱内稳”的格局，恰恰揭示了资金的真实偏好：寻找那些不受外部噪音干扰、拥有独立逻辑的确定性资产。
而在港股，恒指与科网股的重挫，则提醒着市场的另一面真相：在全球化资本市场上，没有一片雪花能在地缘政治的风暴中独善其身。当科网巨头们集体下跌，这不仅是基本面的问题，更是全球资金风险偏好下降的直接投射。
从德黑兰到霍尔木兹，从中东的战火到东亚的K线图，市场的每一次跳动都在诉说同一个道理：在不确定性成为常态的时代，寻找确定性，已成为所有资金最本能的渴望。