一封手写信函与一场欧洲演讲，将美联储独立性推向历史性考验。
ATFX官网分析：“鲍威尔让国家损失了一大笔钱！”特朗普在社交媒体上愤怒地写道。与此同时，一封由白宫展示的手写便条被公之于众，上面赫然附着全球利率排名表，美国总统要求美联储主席“大幅”降息14。
在特朗普前所未有的施压达到高潮之际，美联储主席鲍威尔正飞越大西洋，准备于今夜在欧洲央行年度论坛上发表讲话。这场被称为 “欧洲版杰克逊霍尔” 的央行盛会，突然成为全球金融界瞩目的焦点——所有人都在等待鲍威尔如何回应总统的攻击，以及他能否捍卫美联储的独立性。
01 总统的“降息令”
周一，特朗普通过两种截然不同的方式向美联储发起攻击。他先是亲自手写了一封便函，附上精心准备的全球利率对比表，指责鲍威尔的政策让美国损失了“巨额财富”4。在便条中，特朗普明确要求“大幅”降息，声称这一举措将为美国节省“数千亿美元”的利息支出。
紧接着，特朗普在社交媒体平台“真实社交”上将矛头指向了整个美联储理事会。他尖锐地批评道：“鲍威尔及其同事应该感到羞耻，如果他们尽职尽责，我国本可节省数万亿美元利息支出。”
特朗普甚至提出了具体的利率目标：“我们的利率应该只有1%，甚至更好！”4这种具体要求美联储政策走向的做法，在美国现代总统与美联储的关系史上实属罕见。
这已是特朗普数月来对鲍威尔系列攻击的最新动作。从直接人身羞辱到威胁撤销职务，再到上周五公开敦促鲍威尔提前辞职，特朗普的施压手段逐步升级41。而今天的手写信函，则被视为一种更为个人化、更具象征意义的施压方式。
02 鲍威尔的艰难时刻
当特朗普的炮火从大洋彼岸传来时，鲍威尔正在葡萄牙辛特拉准备参加欧洲央行年度论坛。这场聚集了美、欧、英、日、韩五大央行行长的高端论坛，原本是讨论全球货币政策协调的舞台，如今却成为鲍威尔维护美联储独立性的战场。
今夜21：30（北京时间），鲍威尔将与欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男以及韩国央行行长李昌镛同台讨论。市场将逐字解析鲍威尔的发言，寻找任何关于美联储政策路径及其独立性立场的线索。
鲍威尔的处境异常艰难。一方面，他需要保持货币政策的一致性，避免被视为屈服于政治压力；另一方面，美联储内部的分歧正在加剧——特朗普任命的两名官员沃勒和鲍曼已公开呼吁最快在7月降息。
03 白宫的权力布局
特朗普政府的行动已超越口头施压，进入实质性人事布局阶段。鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月正式结束，但白宫似乎已等不及了。
财政部长贝森特周一透露，政府正在积极物色鲍威尔的接替者。“美联储内部已有人选可以在鲍威尔任期结束后接替其职位。”贝森特表示17。他更暗示了一个关键时间点：政府可能利用美联储理事Adriana Kugler任期明年1月到期后空出的席位，安插一位未来可能接任主席职位的人选。
特朗普上周末接受媒体采访时毫不掩饰其标准：“下一任美联储主席必须愿意大幅降息。”这一公开承诺，直接挑战了央行独立于白宫决策的长期传统。
值得玩味的是，当被问及是否想担任美联储主席时，贝森特回答：“我会按照总统的要求去做，但我认为我拥有华盛顿最好的工作。”4市场普遍将其解读为贝森特可能成为特朗普心中理想人选的信号。
04 全球舞台上的对峙
在辛特拉论坛开幕晚宴上，一场戏剧性的声援行动悄然上演。欧洲央行行长拉加德在致辞中特别向鲍威尔致意，称赞其勇气，赢得了全场央行官员的起立鼓掌135。这一场景与特朗普在国内的猛烈攻击形成鲜明对比。
讽刺的是，特朗普在批评鲍威尔时，恰恰以欧洲央行的宽松政策作为参照。他在社交媒体上多次指出：“欧洲都降息七次了，我们还等什么？”29而事实上，欧洲央行在过去一年中已降息八次。
本次论坛的核心议题原本是“全球贸易紧张局势与中东冲突如何影响通胀与增长前景”。但法国巴黎银行首席经济学家马特奥斯·拉戈指出，一个更深层的问题正在主导讨论：“特朗普的保护主义政策会终结统治全球金融80年的体系吗？”
05 独立性保卫战
这场冲突的核心是美联储的独立性传统。自1913年成立以来，美联储被设计为独立于政治干预的机构，以确保货币政策基于长期经济目标，而非短期政治需求。
法律专家指出，特朗普要解雇鲍威尔面临巨大障碍。根据1935年《联邦储备法》，总统只能以“效率低下、渎职”等理由解雇美联储主席，仅政策分歧不足以构成合法理由2。历史上著名的1935年“汉弗莱遗嘱执行人案”中，美国最高法院判定总统不能随意解雇监管机构负责人。
鲍威尔本人曾多次强调这一原则。2024年11月，他在新闻发布会上明确表示：“即使特朗普要求我辞职，我也不会离开。”9今年3月，在芝加哥大学布斯商学院的演讲中，他重申美联储的政策决定基于经济数据，而非政治压力。
然而，特朗普似乎有意挑战这一传统。他不仅公开讨论罢免鲍威尔的可能性，还曾与前美联储理事凯文·沃什商谈接替事宜9。若特朗普强行推动解雇，可能引发宪法危机。
06 市场暗流与分裂
特朗普的炮轰恰逢金融市场敏感时刻。周四即将公布的6月非农就业报告可能使经济前景更加复杂，而市场对降息的预期正在升温。截至上周五，利率期货市场预计美联储9月底前降息的可能性高达93%，远高于一周前的70%。
美联储内部的分歧也在加剧。除沃勒和鲍曼呼吁尽快降息外，政策制定者还需权衡特朗普关税政策的经济影响。鲍威尔曾警告，这些 “远超预期”的关税 可能在推高通胀的同时拖累经济增长，使美联储处于“未知水域”。
贝森特则试图安抚市场，称特朗普关税带来的任何通胀都将是“暂时的”4。但这种保证难以消除投资者担忧——特朗普4月初威胁解雇鲍威尔时，标普500指数曾暴跌4.8%，创2020年以来最大单日跌幅。
当鲍威尔今夜站在辛特拉的讲台上，他将面对的不仅是全球央行同行，更是美联储百年独立传统的重量。欧洲央行行长拉加德晚宴上带领全场向鲍威尔起立致敬的一幕15，已成为这场较量的生动注脚。
特朗普政府已在布局后鲍威尔时代。财政部长贝森特透露，鲍威尔的继任者名单已经启动，政府可能利用明年1月的美联储理事空缺安插未来主席人选47。历史将见证，这场始于手写信函的权力游戏，会否最终颠覆全球金融秩序的基石。