香港最大的持牌加密货币交易所HashKey已秘密递交上市申请，拟募资5亿美元，成为香港虚拟资产监管浪潮中的关键试水。
HashKey已以保密方式递交在香港首次公开募股（IPO）的申请，计划筹资不超过5亿美元（约合39亿港元）。该公司可能争取最快在2025年内完成上市。
这家成立于2018年的加密交易平台，总部设于香港，业务已涵盖虚拟资产场内及场外交易、资管业务、节点验证和代币化服务。
其上市计划有望测试亚洲市场对加密货币相关资产的兴趣程度，并成为香港打造国际虚拟资产中心愿景的关键试金石。
01 市场地位
HashKey Exchange目前是香港最大的持牌虚拟资产交易所。
在CoinGecko全球交易排名中，HashKey Exchange位列第6，是排名最高的香港持牌虚拟资产交易所。
HashKey集团发布的2025年二季报显示，其Omnibus综合账户服务已覆盖香港90%持牌券商，累计交易量突破300亿港元。
这一综合账户服务主要为券商提供合规虚拟资产交易的渠道，显示出HashKey在香港传统金融领域的广泛渗透力。
02 业务生态
HashKey的业务版图远不止于交易所。该集团业务涵盖虚拟资产场内及场外交易、资管业务、节点验证及代币化服务。
此外，HashKey还建立了链上生态，包括基于以太坊的二层公链、生态代币等。
在稳定币这一关键领域，HashKey集团已入股香港稳定币沙盒发行人之一的圆币科技，并与另一沙盒发行人京东方在稳定币业务上达成合作。
HashKey在香港和新加坡运营多元化业务，包括交易平台、风险投资和资产管理服务。
03 上市细节
根据彭博社引述消息人士报道，HashKey已秘密申请在香港上市，有可能最快在2025年内完成上市，集资最多5亿美元。
消息人士透露，HashKey仍在讨论IPO事宜，估值及上市时间安排等细节有可能还会有所调整。
针对上市传闻，HashKey代表回应称，公司暂时没有上市相关数据需要披露。
高榕创投曾以超过10亿美元的投前估值向HashKey投资3000万美元，这为市场提供了HashKey估值的一个参考基准。
04 监管背景
HashKey的上市计划正值香港积极推动虚拟资产监管框架之际。
2023年6月，香港证监会开始实施虚拟资产交易平台强制发牌制度。
去年8月，HashKey和OSL获得批准，成为香港仅有的两家持牌交易所。
香港证监会要求，所有在香港运营的加密货币交易平台都必须获得牌照，否则将面临关闭。
这一监管框架是香港将自己打造成为地区领先的数字资产中心的关键举措。
05 竞争格局
在香港虚拟资产交易所市场，HashKey与OSL形成了双寡头竞争格局。
花旗银行最近对OSL启动了覆盖，给予“买入/高风险”评级，目标价为21.80港元。
花旗指出，OSL作为一个受监管的数字资产交易和支付平台，具有良好的市场定位，其强劲的增长前景与机构对加密货币的采用以及与稳定币相关的产品密切相关。
该银行预计，OSL在2025年、2026年和2027年的收入增长分别为80%、60%和36。
06 市场意义
HashKey的上市将测试亚洲市场对加密货币相关资产的兴趣程度。
虽然中国内地早在2021年就禁止了加密货币交易，但中国投资者对该领域的兴趣却日益升温。
HashKey的成功上市可能为更多亚洲加密金融企业开辟道路，成为区域数字资产产业发展的重要里程碑。
香港推动虚拟资产监管框架仅一年有余，HashKey的上市进程将展示香港作为数字资产中心的吸引力。
HashKey的上市进程，正值香港全力构建国际虚拟资产中心的关键时刻。香港证监会去年推出的虚拟资产监管框架，为市场带来了明确的规则与标准。
若HashKey成功上市，不仅将为香港资本市场注入新的活力，更将向全球展示亚洲在数字资产领域的雄心与潜力。